今天我们来回顾一下年全球IPO市场，特别是香港市场的表现，同时展望年全球和香港的IPO的表现。
作者诺亚控股首席经济学家夏春
相信昨天大家都被一则新闻刷屏了，纽约证券交易所不再计划让中国移动、中国电信和中国联通香港有限公司摘牌退市，这与上周四纽交所的表态形成截然不同的反差。这三大运营商都是被即将离任的特朗普政府盯上的中国企业。新消息宣布后三大电信公司在香港的股价都上涨超过5%。
众所周知，在特朗普政府加大对中概股的打压之后，反而促进了这些公司选择在香港二次上市。今天我们就来回顾一下年全球IPO市场，特别是香港市场的表现，同时展望年全球和香港的IPO的表现。我们要特别提到一些明星公司在今年的上市计划。
年纳斯达克以只新股IPO募集亿美元，也就是亿港元荣登榜首，取代了港交所过去多年的冠军宝座。港交所以只新股募资亿港元屈居亚军。接下来三家按募资金额排名分别是上交所，纽交所和深交所。
我们在10月20日的MorningCall曾经提到，如果蚂蚁集团上市顺利，那么香港今年的IPO募集金额将实现年以来的三连冠。不过蚂蚁暂停上市是一个意外事件。
但今年IPO的意外事件还真不少。比如今年全球经济因为疫情严重衰退，但在宽松的货币政策和全球主要交易所放宽上市标准的背景下，年全球家IPO募集量达到亿美元，却创下了十年新高，特别是相对于年募集量增加了42%。相信这样的结果是年初没有人想到的。
我们再来看几个意外：
1、虽然特朗普政府针对中概股出台打压政策，但年去美国上市的中国公司相比年的32家增加到了35家，募集金融从37.4亿美元增加到.3亿美元。这反映出公司选择上市地时，并非只考虑政治因素，也会顾及业务发展、估值和投资者等因素。显然，今年仍会有中国公司到美国上市。
2、虽然年全球总募集量相对年增加了42%，但全球前十大新股募集金额却比年下降了43%。原因在于年有两个巨无霸上市，排在前两位的分别是首次上市的沙特阿美和在香港第二上市的阿里巴巴，他们的募集量分别为亿港元和亿港元。
而今年募集量排在前五位的中芯国际、京东集团、京沪高铁、京东健康和Snowflake雪花，加起来的总金额也只有亿港元，比不上沙特阿美一家的募集量。
而且，年排名第三位的Uber，募集金额也高于今年的冠军中芯国际。
在香港市场，去年9只第二上市的中概股，虽然只占新股数量的6%，但募集金额超过亿港元，占总募集金额的34%，成为市场的焦点。这些中概股回归后，超额认购平均68倍，首日平均升幅为5%，到年底平均的涨幅超过22%。
当然，大家耳熟能详的新股除了前面提到过的以外，还有网易、百胜中国、中通快递、新东方教育等中概股，以及农夫山泉、世贸服务、融创服务，恒大物业、华润万象生活、蓝月亮等明星企业。如果大家持续收听MorningCall，就会记得我们对他们所处的行业的分析。
年香港只新股上市首日的平均升幅为21%，比年的11%上升了10个百分点，这反应出市场的热闹气氛。
与之匹配的，则是93%的新股获得了超额热购，比年的88%上升了5个百分点。超额认购超过20倍的新股占比56%，同样高于年的40%。
实际上，创下首日最高升幅和最高认购倍数的，往往并非大家说得出名字的公司。而认购最拥挤的公司，获得了接近的认购倍数，恐怕也是超乎大家的想象。
从上市公司募集量从高到低按行业排列，TMT行业、医疗医药行业、房地产行业位居前三，但差距不大，可以称得上并驾齐驱，与年TMT一枝独秀有着明显的区别。
展望年的IPO市场，目前为止，已有家公司在香港递交IPO申请，我们预计今年香港IPO总数在家左右。
乐观的估计预期今年将有家企业选择在香港上市，全年募资金额将在亿-4,亿港元之间，不但有希望从纳斯达克手中夺回桂冠，也很有希望打破香港在年创下的募资4,亿港元的纪录。
不过，相对谨慎的估计则认为，如果经济和股市受到疫情冲击，那么今年香港新股总募集金额可能相比去年减少10%。虽然只有3,亿港元，但仍有可能超越纳斯达克，重夺全球募资冠军。
无论哪种情况，新经济公司和中概股回归都将继续成为IPO市场的主力。今年香港有望迎来10-15只中概股回归，平均每只集资亿至亿元。
综合目前的信息，最受
